『プレミアム』と名前がついた投資信託31本 VSインデックス投資

投資信託の中には『プレミアム』という言葉が盛り込まれているファンドがあることに気づきました。
プレミアム＝投資成績が良いと思われるかもしれませんが、実際には違います。
こうした投資信託の多くは、特別な企業に投資していたり、通貨選択型やオプション取引の手法である『カバードコール』と呼ばれる売買を組み合わせた3階建て投資信託のことをさしているようです。
今回はそのような投資信託にプレミアムと名前がついたファンドをピックアップし、インデックス投資と比較してみました。
インデックス投資信託が圧勝と思っていましたが、結果は意外なものになりましたので最後までお楽しみください。

『プレミアム』が名前につく投資信託

SBI証券の中から検索すると31件が該当しました。
今回は信託報酬順に掲載しました（2023/7/27現在）

『プレミアム』が名前につく投資信託の特徴

プレミアムの意味は2種類ある

プレミアムの意味は、保険、商品、報酬、特典です。
ただし投資信託の特徴をみる限り、特別な企業に投資する、もしくはオプション取引を行い収入を得るという意味で使われています。

カバーコール（Covered Call）は、株式や他の金融資産を保有している投資家が、その資産を保有しながらオプション取引を行う戦略の一つです。この戦略では、投資家は所有している株式（または他の資産）に対して、売りオプション（Callオプション）を同時に売ることになります。

具体的には、以下のような手順

1. 株式の保有：投資家が特定の株式を持っているとします。この株式を「持ち株」と呼びます。
2. Callオプションの売却：投資家は持ち株に対して、将来のある時点で特定の価格（ストライキ価格）で買い取る権利を他の投資家に提供します。この取引で投資家はプレミアム（オプションの売却による収入）を受け取ります。

カバーコール戦略は、以下のようなシナリオで利益を追求するために使用されます：

1. 株価が上昇した場合：株価がストライキ価格を超えて上昇すると、買い手はオプションを行使することで株式を取得します。投資家は株式を売却することになりますが、同時にオプションのプレミアムも手に入れるため、実質的な利益が増加します。
2. 株価が横ばいまたは下落した場合：株価がストライキ価格を超えない場合、オプションは行使されずに終了します。この場合でも投資家はオプションのプレミアムを受け取っていますので、持ち株の下落による損失を部分的に補うことができます。

このように、カバーコール戦略は投資家に対して保守的な戦略とされています。
ただし、株価が急激に上昇した場合にはその上昇分の恩恵を受けることができないという欠点もあります。
投資家が自身の投資目標やリスク許容度に応じて検討する必要があります。

手数料が高い投資信託が多い

ＳＢＩ岡三－米国株カバードコール戦略／ＪＰＭ米国株式・プレミアム・インカムＥＴＦを除くと1-２％の信託報酬になっています。
ただし実績とは関係がなく信託財産留保額を加えるとほとんどのファンドが2％付近が多いようです。

純資産額はバラつきがある

純資産額が少ないと償還のリスクが高くなるため、投資家として気になる点です。
2023年7月に設定されたＳＢＩ岡三－米国株カバードコール戦略／ＪＰＭ米国株式・プレミアム・インカムＥＴＦを除くと7600万円から2419億円と幅広い。
全体的には10億単位のファンドが多く、全体的には純資産額が少ない印象。

インデックス投資信託　三菱ＵＦＪ国際－ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍシリーズ

今回は同じ手法でインデックス投資信託と比較します。
三菱ＵＦＪ国際－ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍシリーズを掲載しました。

『プレミアム』が名前につく投資信託 VS インデックス投資信託

インデックス投資信託を6か月、1年、3年のトータルリターンにおいて、31本中2本（6.45％）の成績が上回っていました。
今回は長期的な視点は取り上げていないが、コロナ禍の3年間の成績においてはアクティブファンドの信託報酬料というハンディがあるにも関わらず、インデックス投資信託を上回る成績には賞賛すべき結果となりました

・ピクテ－ｉＴｒｕｓｔプレミアム・ブランド（信託報酬1.463％,販売ランキング344位）
・ピクテ－ピクテ・プレミアム・ブランド・ファンド（３ヵ月決算型）（信託報酬料1.65％、販売ランキング298位）

まとめ

プレミアムと名前につく投資信託とインデックス投資信託を比較した。
プレミアムと名前がつく投資信託は2種類あります。
１つは特別な企業に投資するアクティブファンド、もう１つは2階建て通貨選択型に、オプション取引の手法のカバーコールと呼ばれる売買を組み合わせた3階建て投資手法です。
カバーコールは投資環境に応じて機転を制すると現物より有利になることがあります。
ただしカバーコールは相場が横ばいや下落局面において強いが、相場が大きく上昇する局面にはインデックス投資信託の成績を下回ってしまいます。
このプレミアムとつく投資信託31本に対してインデックス投資信託を比較しました。
31本中2本のファンドに関してはインデックス投資信託を上回る結果になりました。
ただしインデックス投資信託を上回る2本に関しては、カバーコールとは関係がなく、通常のアクティブファンドに近いようですね。
いずれにしても、安易な気持ちでプレミアム＝優秀と関連付けずに投資と向き合っていく必要かもしれません。