【均等力に注意】S&P500イコール・ウェイト投信は本当に必要か？

2025年6月7日

僕は金融とは無縁の世界に生きている、44歳のサラリーマンであり、投資家です。

人は簡単に騙される。
そして、僕はもうそんなに人を簡単には信用しない。

特に、お金の話になると、まずは疑ってかかる。
それが、長く生きてきた中で自然と身についた姿勢です。

今回のテーマは、インベスコ S&P 500 イコール・ウェイト・ファンド。

聞こえは立派ですが、本当に信じていい商品なんでしょうか？
僕自身が調べてみて感じたことを、この記事にまとめてみました。

読むことで、「ああ、やっぱり簡単に信じちゃダメだな」と思えるかもしれません。

この記事は以下のようなひとにおすすめ！

「均等力」って名前に惹かれて気になっている人
　→ 名前は強そうでも、コストや中身をちゃんとチェックしてますか？

S&P500の投資信託を選ぶ際に迷っている人
　→ 時価総額型とイコールウェイト型、それぞれの違いを理解したい方へ。

米国ETFに直接投資できる環境がある人
　→ わざわざ日本の投信を経由すべきか悩んでいる人は、判断材料になります。

この記事の結論

「インベスコ S&P500イコール・ウェイト・ファンド（均等力）」は、米国ETF「RSP」に投資する日本版商品ですが、実際はコストが高く、オルカンやS＆P500へ投資を乗り換える必要はない。

SPYとRSPの違いを知ったうえで、「均等＝万能」という幻想を捨て、中身と費用を冷静に比較する力を持ちましょう。

そして、どんな金融商品も「ラクに儲かる」とは限りません。
広告よりも自分の目で調べ、納得して投資を決める。
これが、一番のリスクヘッジ。

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✅ インベスコ S&P500イコール・ウェイト・ファンド（均等力）概要

項目	内容
ファンド名	インベスコ S&P500イコール・ウェイト・ファンド（愛称：均等力）
商品分類	追加型投信／海外／株式／インデックス型
投資対象地域	北米
投資対象資産	株式（主にS&P 500イコール・ウェイト指数連動ETF）
対象インデックス	S&P500イコール・ウェイト指数（税引後配当込み、円換算ベース）
為替ヘッジ	なし
設定日	2024年5月31日
信託期間	無期限
決算頻度	年1回（毎年6月10日）
分配方針	年1回、分配金は状況により無分配の場合あり
委託会社	インベスコ・アセット・マネジメント株式会社
受託会社	野村信託銀行株式会社
投資対象ETF	Invesco S&P 500® Equal Weight ETF（米国上場）
組入比率（ETF）	99.0%
購入時手数料	最大3.3%（税込、販売会社による）
信託報酬（運用管理費用）	年率0.33%（税抜0.30%）
実質的なコスト	年率0.53%程度（ETF経費含む、税込）
信託財産留保額	なし
申込単位	販売会社により異なる
換金代金支払日	原則5営業日目から
NISA対応	成長投資枠対象（販売会社による）
税制	分配金・譲渡益は20.315%課税（NISA利用時は非課税）
基準価額（2024/12/30）	10,902円
純資産総額（2024/12/30）	5.44億円
期間騰落率（設定来）	+9.0%
期間騰落率（6カ月）	+5.4%
組入上位銘柄（ETF内）	ブロードコム、ダーデン・レストランツ、ジェイビル、パランティア、ボーイング等（各0.2～0.3%）

2000年以降のパフォーマンスをみると、S&P 500指数と比較して、S&P 500イコール・ウェイト指数のパフォーマンスは堅調に推移？

✅SPY（SPDR® S&P 500® ETF Trust）とRSP（Invesco S&P 500 Equal Weight ETF）を比較

S&P 500イコール・ウェイト指数（S&P 500 Equal Weight Inde、x）は2003年1月8日に算出が開始されています。つまり、この時点で先ほどの表は都合よく書いたフィクションなんです。

では、ここからはSPY（SPDR® S&P 500® ETF Trust）とRSP（Invesco S&P 500 Equal Weight ETF）の指標を比較しました。

■ 全期間【2003年1月8日から現在（2025年6月8日）】比較

■ SPY 5.1倍（507.10％）
■ RSP 5.3倍（530.33％）

■ 5年間：2020年6月8日から現在（2025年6月8日）

■ SPY 1.9倍（85.60％）
■ RSP 1.6倍（59.88％）

■ 1年間：2024年6月8日から現在（2025年6月8日）

■ SPY 1.2倍（12.4％）
■ RSP 1.07倍（6.5％）

✅ 時価総額と均等加重S&P 500指数の比較

2024年末時点で、S&P 500指数における上位10銘柄の構成比は約35%に達しています。
これらの銘柄には、Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Alphabet（Google）、Meta、Teslaなど。
特に、Nvidiaは2024年のS&P 500の上昇分の約20%を占めるなど、指数全体のパフォーマンスに大きく寄与しています。

一方、イコール・ウェイト指数（RSP）では、各銘柄の比率が均等であるため、これら上位銘柄の影響力は限定的です。その結果、上位銘柄の急騰による恩恵を受けにくくなっています。

近年、イコール・ウェイト指数は時価総額加重型指数に対して劣後しています。2023年には約12%、2024年には約10%の差が生じました。

これは、上位銘柄の好調さに加え、イコール・ウェイト指数が中小型株や景気敏感セクター（例：工業、ヘルスケア）への比重が高いため、金利上昇や経済不透明感の影響を受けやすいことも一因です

投資戦略の考察

短期的なリターンを重視する場合、時価総額加重型のS&P 500指数（SPY）が有利です。特に、上位銘柄のパフォーマンスが市場全体を牽引している現状では、その恩恵を直接受けることができます。

一方、長期的な分散投資やリスクヘッジを重視する場合、イコール・ウェイト指数（RSP）も検討に値します。過去のデータでは、イコール・ウェイト指数が時価総額加重型指数を上回るパフォーマンスを示した期間もあり、特定銘柄への依存度が低いため、リスク分散の効果が期待できます。

銘柄コード	企業名	1週間	1ヶ月	2ヶ月	3ヶ月	年初来	S&P500構成比
AAPL	Apple Inc	-2.6%	4.9%	12.8%	10.9%	35.4%	7.6%
NVDA	NVIDIA Corp	-2.9%	-1.8%	0.5%	14.5%	182.6%	6.7%
MSFT	Microsoft Corp	-3.5%	-1.7%	3.3%	1.6%	14.3%	6.3%
AMZN	Amazon.com Inc	-3.6%	4.8%	11.6%	19.6%	47.3%	4.1%
META	Meta Platforms Inc Class A	-2.9%	-0.4%	4.1%	3.0%	70.4%	2.6%
TSLA	Tesla Inc	-9.8%	16.7%	67.4%	67.4%	67.8%	2.4%
AVGO	Broadcom Inc	-2.0%	41.0%	39.0%	37.6%	116.3%	1.5%
GOOGL	Alphabet Inc Class A	-2.6%	11.3%	11.5%	15.1%	38.2%	1.5%
GOOG	Alphabet Inc Class C	-2.7%	11.1%	11.3%	14.9%	37.7%	1.5%
BRK/B	Berkshire Hathaway Inc Class B	-1.4%	-5.3%	0.0%	-1.0%	24.8%	1.4%

要点：時価総額の最も大きい銘柄がS&P 500の上昇の大部分を牽引しているということです。SPY（時価総額加重指数）がRSP（等加重指数）をアウトパフォームした理由は、上位10銘柄が指数の36%を占めているからです。これらの銘柄が他の銘柄と比べてどれほど好調であるかに注目してください。RSPではこれらの銘柄は指数全体の10/500 = 2%を占めることになります。