【要注意】SPYDを本当に選んでいいの？高配当だけど危ういETFの理由

2025年8月7日

「高配当ETFといえばSPYD！」
そんなイメージを持っている人、多い。

年利4～5％の配当は確かに魅力的。
でも、ちょっと待ってください。

「配当が高い＝安全で儲かる」って本当に思い込んでいませんか？
配当利回りの高さに目がくらみ、結果的に資産が減ってしまった人は意外と多い。

今回は、SPYDの実態を深掘りして、なぜ多くのプロや投資家が推奨しないのか、7つの理由をわかりやすくお伝えします。

特に「配当金の数字だけで選びたくない」「資産の成長と安定を重視したい」方は必見です！

この記事は以下のようなひとにおすすめ！

高配当ETFの「本当の実力」を冷静に知りたい人

配当金だけで銘柄を選んで後悔したくない人

新NISAを活用して“堅実な資産形成”を目指している人

VYMやHDVとの違いを整理しながら、自分に合ったETFを選びたい人

「不労所得」という言葉にちょっと惹かれてしまっている人

この記事の結論

SPYDは「高配当＝正義」と思っている人にこそ、一度立ち止まって考えてほしいETFです。
確かに年4〜5％という配当は魅力的ですが、それと引き換えにトータルリターンの低さや分散性の弱さといったリスクも抱えています。

高配当ETFを選ぶときは、「配当の高さ」だけでなく「構成銘柄の質」「安定性」「将来性」も含めてトータルで判断することが重要。
資産形成を長期で考えるなら、VYMやHDVのような“地味だけど堅実”な選択肢をまず検討すべきです。

SPYDは、ポートフォリオに刺激を加えたいときや「配当を体感したい」という目的に応じて、少額から慎重に取り入れるべき“スパイス的存在”と言えるでしょう。

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✅SPYDとは？高配当ETFの中でもクセ強めな一本

SPYD（SPDRポートフォリオS&P500高配当株式ETF）は、アメリカの主要株価指数であるS&P500の構成銘柄の中から、配当利回りが高い上位80社を抽出し、均等比率で投資するシンプルなETFです。

つまり、「配当が高い企業に、まんべんなく投資しよう」というスタイル。
年4回の分配金が出るため、“不労所得”を重視する投資家に人気があります。

しかし、構成銘柄の選定ルールがシンプルすぎるがゆえに、他の高配当ETFと比べてセクターの偏りやリスクが出やすい点には注意が必要です。

項目	SPYD	VYM	HDV
配当利回り	約4〜5％	約3〜3.5％	約3.5〜4％
銘柄数	80社	約400社	約75社
組入基準	S&P500のうち配当上位80社	米国高配当株で広く分散	財務健全性＋高配当
比率の付け方	均等比率（1社あたり約1.25％）	時価総額比率	モーニングスターのスクリーニング
主なセクター	金融・不動産・公益が多め	幅広く分散	ヘルスケア・通信・生活必需品など
増配傾向	やや不安定（減配あり）	比較的安定	比較的安定
インフレ耐性	弱い傾向	標準的	やや強め（ディフェンシブ銘柄中心）

ETF名	配当利回り（年率）	銘柄数	主なセクター構成	直近5年のトータルリターン（年率）	配当の安定性（増減傾向）
SPYD	約4.5％	80	金融、不動産、公益（約40%以上）	約3%	不安定、減配も多い
VYM	約3.0％	約400	幅広い（金融、情報技術、ヘルスケア等）	約8%	安定的、増配傾向あり
HDV	約3.5％	約75	生活必需品、ヘルスケア、エネルギー中心	約7%	比較的安定、増配傾向

SPYDが人気な理由

配当利回りが高く、インカム重視の投資家に向いている
組入れルールがシンプルで、分かりやすい
比較的手数料も安く、米国ETFデビューに選ばれることも多い

✅SPYDがおすすめされにくい7つの理由

① トータルのリターンが低い

SPYDの配当は確かに魅力的。でも株価の伸びはそこまで良くありません。
パンデミック後、他のETFがぐんと成長したのに、SPYDはちょっと元気がない印象。
配当だけに注目すると見落としがちな、資産全体の成長の鈍さが気になります。

② セクターや銘柄構成の偏り

SPYDは配当が高い銘柄を選び抜いた80銘柄で構成されています。
ですが、その中で金融、不動産、公益が合わせて40％以上を占めているため、偏りが大きいんです。
景気が悪くなるとこれらの業種は特に影響を受けやすく、SPYDの株価にも波が出やすいです。

③ 銘柄数が少なく分散効果が低い

80銘柄という数字だけ見ると「まあまあ？」と思うかもしれませんが、VYMの約400銘柄と比べるとだいぶ少なめ。
銘柄数が少ない分、ひとつの銘柄の調子が全体に響きやすく、リスクが偏りやすいのが課題です。

④ 配当金が安定しにくい（減配リスク）

SPYDは配当が上下に波打つ傾向があります。
増えることより減ることのほうが多く、配当生活を目指す人には不安材料。
毎月の収入として当てにすると、思わぬタイミングで落ち込むかもしれません。

⑤ 為替や二重課税の影響が大きい

米国で10％、日本でも約20％の税金がかかる二重課税は配当受取額をかなり減らします。
NISAならある程度軽減されますが、完全に非課税ではありません。
さらに為替が円高になると、せっかくの配当も目減りします。

⑥ インフレ耐性が弱い

インフレが進むと、SPYDの配当増加は追いつきにくくなります。
物価上昇に対して配当が追いかけてこないため、実質的な利回りが下がるリスクがあります。

⑦ リスクと目的が一致しにくい

「配当があれば安心」と思ってSPYDを選ぶ人は多いですが、配当狙いと成長狙いは必ずしも両立しません。
配当重視で成長を犠牲にすると、長期的に資産が増えるスピードが落ちる可能性があります。

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✅SPYDはこんな人に向いている、向いていない

向いている人	向いていない人
・高配当を最優先し、配当収入を生活費に充てたい	・資産の安定成長や複利運用で資産形成を目指す
・NISAなどで課税を抑えたい	・増配を重視し、景気変動リスクを避けたい
・為替リスクを許容できる	・為替や税制面の影響を最小化したい

高配当ETFに惹かれる気持ち、すごくわかります。
「毎年4〜5％の配当？最高じゃん！」ってなりますよね。

ただ、いきなりSPYD一本に全ツッパするのは、ちょっと待った！です。
投資の世界は「安全第一」と「おいしい配当」のバランスが大事。

まずはVYMやHDVを主軸にして、ポートフォリオの守りを固めましょう。
これで銘柄もセクターも広く分散できて、リスクを減らせます。

そしてSPYDは、配当は欲しいけどちょっと冒険もしたい人向け。
お試し程度の少額投資で様子を見るのが賢い選択でしょう。

投資は、自分の目的とどれだけリスクを許容できるかをちゃんと見極めて、「これなら納得！」と思えるバランスで進めるのが成功のカギでしょう。

急がず慌てず、自分のペースでじっくり向き合いましょうね。

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